前次IPO“一问就撤”，被监管公开通报批评后不到一年，东莞市思索技术股份有限公司（简称“思索技术”）便卷土重来。
2026年4月2日，思索技术创业板IPO申请获深交所受理，保荐机构由五矿证券更换为光大证券。这家车灯连接器市场占有率超过40%、排名行业第一的企业，携11.8亿元的募资计划再冲A股，募资规模较前次暴涨156%。
然而，那场创纪录的“闪电撤单”的阴影，仍未消散。
2023年12月28日，思索技术首次向深交所递交创业板IPO申请。2024年1月22日，深交所发出首轮问询函。仅仅4天之后——2024年1月26日，公司便主动撤回首发申请。从受理到终止仅29天，思索技术创下了全面注册制实施以来创业板最快撤回纪录。
真正让外界看清真相的，是一年半之后的一纸处分决定书。2025年6月13日，深交所对思索技术及其实控人、高管作出通报批评处分。深交所指出，思索技术存在未披露资金占用和内部控制不规范的情形，未准确完整披露历史沿革中实控人的股权代持、关联方应收款项余额等信息，还存在冲压车间利润分成等事项会计处理不规范等问题。
如今，实控人董坤、董芬兄妹合计控制公司97.01%的股份，且分别担任董事长兼总经理、董事。在“一股独大”的家族治理模式下，公司此前暴露的资金占用、内控缺失、信披不完整等违规事项是否已从根本上完成整改，仍是市场最大的疑问。
思索技术的业绩基本面并不难看。2023年至2025年，公司营业收入从3.75亿元增长至6.24亿元，净利润从0.94亿元增至1.36亿元，车灯连接器国内市占率达40.10%，稳居行业第一。但主营业务毛利率已由52.27%连续下滑至47.80%，其中贡献七成毛利的汽车连接器业务毛利率从57.69%降至50.43%，下行压力明显。
更令市场侧目的是募资方案的激进膨胀。前次申报拟募资仅4.6亿元，本次飙升至11.8亿元，其中补充流动资金从6000万元增至2.5亿元，增幅超过3倍。而截至2025年末，公司资产总额仅8.74亿元，本次募资规模是其1.35倍。
一家曾被公开通报批评的企业，在控制权高度集中的治理结构下，带着比资产总额还高的融资计划重新叩门。深交所的审核大门能否再次打开，恐怕不只是看业绩数字是否好看这么简单。